一年股價漲幅超150%！云賽智聯“云端”奔跑乏力：營收多年踏步徘徊50億元大關

因為格蘭仕的舉報，一家名為“云賽智聯（600602）”的公司走進公眾的視線，其“熱股”體質也被越來越多投資者發現。6月16日、6月19日和6月20日，云賽智聯連續三個交易日上漲，經歷兩次漲停，股價較年初時已大漲近一倍，去年6月20日以來至今股價漲幅已超150%。

(相關資料圖)

股價大漲主要源于在相關政策背書下，國資云概念股迎來爆發，而作為一家有著國資背景、拿下上海市多個政務云項目的企業，云賽智聯自然成為資本的香餑餑。不過，云賽智聯的業績與其大漲的股價卻形成了鮮明對比，近七年的歸母凈利潤一直處于停滯狀態。

股價半年漲一倍

舉報事件后，作為被舉報的一方，云賽智聯不僅沒有遭遇股價大跌，反而在第二天迎來漲停，經歷一個周末后，6月19日和6月20日，云賽智聯的股價仍然處于上升通道。

6月19日，云賽智聯開盤一字漲停，報17.26元/股，9點50分盤中打開漲停，至下午收盤報收16.38元/股，漲4.4%；6月20日，云賽智聯報收17.16元/股，漲4.76%。

然而，云賽智聯這輪上漲與舉報事件并無直接關系，時間拉長至今年年初，云賽智聯的股價還在8.7元/股徘徊，截至6月20日收盤，該公司股價較年初已經上漲97%。

云賽智聯所在的國資云概念股板塊也在過去半年大幅上漲。從年初至6月20日，國資云板塊指數從1143點漲到1743.34，漲幅超過50%。6月19日當天，國資云板塊中，除了云賽智聯漲勢喜人，美利云（000815）更是迎來漲停；6月20日，美亞柏科（300188）、太極股份（002368）、銳捷網絡（301165）等概念股的漲幅也都在5%以上。

國資云概念股大漲的最大動力來源于，在數據安全、國資監管系統改革等多種多重因素作用下，政策層面對于國資云的大力支持。今年4月，國資委召開國資央企信息化工作推進會議，要求全面推進國資央企云體系和大數據體系建設，持續健全完善信息化工作保障機制。

業內對國資云的發展前景十分樂觀。據《2021-2022年中國國資云市場發展狀況研究報告》統計，2021年中國國資云市場規模約36.5億元，預計到2025年中國國資云市場規模將達到約146.48億元，年均復合增長率將達到41.53%，整體保持高速增長。

文淵智庫創始人王超對《》記者表示，在技術水平以及起步時間上，國資云可能并不優于民營企業的產品，但國資云擁有政策的傾斜優勢，在獲得地方政府支持、獲得土地以及銀行貸款方面相對便捷。

相較于公有云市場，國資云的發展前景更有期待性。2022年，國內云市場的增速出現了大幅下滑，以占據國內公有云市場大頭的IaaS+PaaS市場為例，IDC的統計數據顯示，2022年下半年這一市場收入同比增長19%，比2021年下半年下降近24個百分點，與2022上半年相比則下降11.6個百分點，公有云的幾大玩家，包括阿里云、騰訊云、京東云等在內紛紛于今年開啟了降價模式。

業績增長乏力

有了政策的支持，具有國資委或央企背景的云廠商和地方國資云廠商，在市場競爭中明顯更有優勢，云賽智聯也是其中一個。

據官網介紹，云賽智聯成立于1986年12月，是一家以云計算與大數據、行業解決方案及智能化產品為核心業務的專業化信息技術服務企業，1987年1月，云賽智聯作為首家試行股份制的國有企業向社會發行股票，是國內最早上市的“老八股”之一，1991年11月又率先獲準向境外發行股票，成為中國B股第一家。

另據天眼查公開信息，云賽智聯的控股股東為上海儀電電子（集團）有限公司，上海儀電電子（集團）有限公司由上海儀電（集團）有限公司100%控股，而上海儀電（集團）有限公司的實控人為上海市國資委。

目前，云賽智聯旗下的業務共分為三大板塊：云服務大數據板塊、行業解決方案板塊和智能化產品板塊。其中，云服務大數據板塊所貢獻的收入超過整體營收的一半。

尤其在政務云業務上，云賽智聯這幾年在上海市場收獲滿滿。按照2022年財報，云賽智聯已經成為上海市大數據中心資源平臺總集成商和運維商、數據運營平臺總運營商，上海市電子政務云IaaS平臺、上海市電子政務云中間平臺、上海市電子政務云PaaS平臺等皆由云賽智聯建設完成。

為聚焦核心主業，持續穩健高質量發展，云賽智聯近兩年還持續開展了投資和資產處置工作，擴大主業投資規模，剝離非主業資產和業務，進一步優化資產結構，如轉讓公司所持松江區榮樂東路689號不動產、轉讓所持廣聯電子100%的股權、轉讓所持有的上海儀電電子工程管理有限公司100%股權，以及近期引起格蘭仕舉報事件的轉讓松下微波爐40%的股權。

值得一提的是，云賽智聯停滯不前的業績與其接連上漲的股價形成了鮮明對比?！丁酚浾卟殚喸瀑愔锹撨^去幾年的財報，發現這家公司的業績增量并不明顯，甚至可以說一直在原地踏步。

2016年-2022年，云賽智聯分別實現營收40.94億元、42.1億元、44.66億元、48.89億元、45.89億元、49.93億元和45.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.38億元、2.77億元、2.72億元、2.42億元、2.49億元、2.57億元和1.81億元?？梢钥闯?，這幾年歸屬于上市公司的年度凈利潤一直在2億元-3億元之間徘徊，2022年還跌回了2億元之內。

《》記者就凈利潤增長停滯的原因通過郵件采訪了云賽智聯方面，截至發稿，對方未給出回復，公司電話也一直未能接通。

王超認為，國資企業普遍存在利潤率不高的問題，因為無論是運營利潤還是員工的激勵機制、優勝劣汰機制，其總體競爭力并不強，而民營經濟完全以利潤為導向的，國資在以利潤為導向的同時還承擔了一些社會責任，所以總體上利潤率和效率均比較低。

這個問題不僅存在于云賽智聯身上，《》記者注意到，同為國資云概念股的美利云甚至已經連續兩年陷于虧損。

“想提高國資云的盈利能力，關鍵還是要加大市場化，不管是從薪酬上還是從人才引進、運行機制上。在市場中，哪家的市場化程度更高，哪家的領軍人物更有市場化頭腦，總體上效率更高?！蓖醭f。